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¿Quiénes Participan en la Bursatilización?

Los BORHIS y la Bursatilización

 ¿Quiénes Participan en la Bursatilización?

En una bursatilización pueden participar los siguientes agentes:

  •  Originador de Activos o Fideicomitente.-  Quien será el encargado de originar y agrupar los activos que serán cedidos al fideicomiso.
  • Agente Estructurador y Colocador.-  Llevará a cabo la estructuración y colocación de la emisión, así como ayudar a registrar y hacer los trámites necesarios ante las autoridades bursátiles (CNBV; RNV, etc.).
  • Bufete Jurídico.-  Se deberá contar con dos firmas de abogados, una que se encargará de la elaboración de los contratos respectivos de la emisión, así como ayudar a registrar y hacer los trámites necesarios ante las autoridades bursátiles (CNBV; RNV, etc.); y otro que emita una opinión legal sobre la emisión.
  • Fiduciario.-  Se encargará de la administración del Fideicomiso.
  • Representante Común.-  Se encargará de vigilar los intereses de los inversionistas.
  • Administrador:  Lleva a cabo la cobranza periódica de los créditos hipotecarios que respaldan a los certificados bursátiles y prepara los reportes de cobranza.
  • Administrador Maestro:  Concilia la información producida a raíz de la cobranza y distribución de los recursos y ratifica su veracidad.
  • Proveedores de Garantías.-  Dependiendo del tipo de estructura y créditos a bursatilizar, la emisión puede estar respaldada por:
    • Garantías por Incumplimiento (GPI) o Seguro de Crédito a la Vivienda.-  Producto financiero que garantiza la pérdida hasta por un determinado porcentaje del saldo insoluto del crédito hipotecario derivada de la falta de pago del acreditado final.
    • Garantías Financieras o Líneas de Crédito (GPO, PCG).-  En donde un Intermediario Financiero se obliga a entregar al fideicomiso (sobre un porcentaje sobre el saldo insoluto de los certificados en circulación), las cantidades de dinero necesarias para que éste pague oportunamente a los Tenedores, tanto el capital como los intereses derivados de los valores.
    • Coberturas Totales (“Full Wrap”).-  Cubren la totalidad del saldo insoluto del crédito en caso de incumplimiento por parte de los acreditados finales.
    • Cobertura de Flujos (Swap SM - UDIs).-  Cubre posibles caídas extraordinarias o permanentes del salario mínimo en términos reales para permitir que los deudores paguen en términos de Salarios Mínimos una hipoteca denominada en UDIS a cambio del pago de una prima fija en UDIS durante la vida del crédito.
  • Agencias Calificadoras.-  Quienes evalúan la posibilidad de pago de la estructura, tanto de los intereses mensuales como del principal al vencimiento.

Para conocer el directorio de contactos de participantes en emisiones de Bonos Respaldados por Hipotecas, da click aquí.  

Una vez que se define a todos los participantes de la colocación, la estructura de toda bursatilización de activos debe estar sustentada en contratos y documentación que se presentan ante la CNBV para su revisión y futura aprobación:

  • Contrato de Fideicomiso.-  Que regulará el accionar del fideicomiso y determinará el manejo eficiente de los recursos obtenidos.
  • Contrato de Administración.-  Que regulará las acciones del administrador de los activos que respaldan la emisión.
  • Contrato de Cesión.-  Que formalizará la cesión de activos y las características que deben cumplir para ser considerados en la bursatilización.
  • Contrato(s) o Póliza(s) de garantes asociados a los créditos y a la estructura.
  • Prospecto y Suplemento.-  Que explicarán a grandes rasgos las principales características de la bursatilización y de los créditos que la respaldan.
  • Opinión Legal de la Emisión.-  Emitida por un despacho de abogados que valida la legalidad de la documentación y operación de bursatilización.